10-летние казначейские облигации США

Долговое обязательство, выпущенное Министерством финансов США, со сроком погашения 10 лет.

Что такое 10-летние казначейские облигации США?

10-летние казначейские облигации США — это долговое обязательство, выпущенное Министерством финансов США со сроком погашения 10 лет. Оно выплачивает проценты держателю каждые шесть месяцев по фиксированной процентной ставке, которая определяется при первоначальном выпуске. Правительство США выплачивает номинальную стоимость векселя держателю по истечении срока погашения. Эмитент использует собранные средства для финансирования своих долгов и текущих расходов, таких как заработная плата сотрудников.

10 year us treasury note - 10-летние казначейские облигации США

Казначейские облигации выпускаются на срок не более 10 лет. 10-летние казначейские облигации США имеют самый длительный срок погашения. Другие казначейские облигации подлежат погашению через 2, 3, 5 и 7 лет. Каждая из этих нот выплачивает проценты каждые шесть месяцев до погашения.

По 10-летним казначейским облигациям выплачивается фиксированная процентная ставка, которая также определяет другие процентные ставки на рынке. Например, он используется в качестве эталона для других процентных ставок, таких как казначейские облигации и ставки по ипотечным кредитам. Единственным исключением являются ипотечные кредиты с регулируемой ставкой, которые в большей степени зависят от ставки Федерального фонда. При установлении ставки по федеральным фондам Федеральная резервная система учитывает текущую 10-летнюю норму доходности казначейских облигаций.

Доходность по 10-летним облигациям является наиболее часто используемой безрисковой ставкой для расчета средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC) и проведения анализа дисконтированных денежных потоков (DCF).

Инвестирование в казначейские облигации

10-летние казначейские обязательства США могут быть приобретены на аукционах путем проведения конкурентных и неконкурентных торгов. Это один из самых популярных и наиболее отслеживаемых долговых инструментов, который считается одним из самых безопасных вложений. Несмотря на то, что отношение долга США к ВВП составляет более 100% , считается маловероятным, что правительство не выполнит свои обязательства. Следовательно, бумага привлекательна для инвесторов.

Инвесторы, покупающие казначейские облигации, могут держать их до погашения или продать на вторичном рынке. Казначейство США не накладывает ограничений на то, как долго инвесторы должны держать эти инвестиции. В отличие от казначейских облигаций с более коротким сроком погашения от 2 до 7 лет, которые выпускаются каждый месяц, 10-летние казначейские облигации США выпускаются только в феврале, мае, августе и ноябре.

10 year us treasury note2 - 10-летние казначейские облигации США

Как работают 10-летние казначейские облигации США

Фаза рецессии

Когда рынки нестабильны, существует высокий спрос на 10-летние казначейские облигации США, поскольку инвесторы ищут безопасные инвестиции. Когда долговые инструменты продаются на аукционах Казначейством США, высокий спрос часто подталкивает инвесторов к торгам по номинальной стоимости или выше .

Инвесторы в первую очередь ищут инвестиции, которые защитят их средства, даже несмотря на низкую доходность казначейских облигаций. Доходность ниже во время фазы рецессии делового цикла.

Фаза расширения

С другой стороны, на этапе расширения делового цикла спрос на 10-летние казначейские облигации низок, поскольку другие долговые инструменты более привлекательны. В это время инвесторы ищут инвестиции с более высокой доходностью, а не более безопасные инвестиции. Поскольку казначейские облигации обеспечивают низкую доходность, инвесторы будут вкладывать свои деньги в альтернативные инвестиции, которые дадут им более высокую доходность.

Влияние изменений спроса на казначейские облигации

Спрос на 10-летние казначейские облигации напрямую влияет на процентные ставки других долговых инструментов. По мере роста доходности 10-летних казначейских облигаций в периоды низкого спроса процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам будут увеличиваться. Долгосрочный долг, который не обеспечен казначейством США, должен платить более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать инвесторам более высокий риск дефолта.

Важность 10-летних казначейских облигаций США

Финансовое моделирование и оценка

Десятилетняя записка — это то, что большинство специалистов в области инвестиционно-банковских услуг, исследований капитала, корпоративного развития, финансового планирования и анализа (FP&A) и других областей финансов используют в качестве безрисковой нормы прибыли.

При расчете WACC компании одним из предположений, которые необходимо сделать в отношении стоимости долга, является «безрисковая ставка», которая обычно равна доходности 10-летних казначейских облигаций.

Ниже приведен пример расчета WACC:

10 year us treasury note3 - 10-летние казначейские облигации США

В ячейке E15 выше стоимость долга равна доходности 10-летних казначейских облигаций.

Доверие инвесторов

Спрос на 10-летние казначейские облигации США может свидетельствовать об уверенности инвесторов в состоянии экономики. Когда инвесторы уверены в эффективности экономики, они ищут инвестиции с более высокой доходностью, чем 10-летние казначейские облигации. Это вызывает падение цены казначейских облигаций, отражая более низкий уровень спроса.

Напротив, когда инвесторы не уверены в состоянии экономики, спрос на более безопасные 10-летние казначейские облигации, обеспеченные государством, возрастает, что приводит к росту цен. Цены на менее надежные инвестиции снизятся из-за более высокого риска дефолта.

Экономический индикатор

10-летние казначейские облигации США являются одними из наиболее отслеживаемых доходностей казначейских облигаций в Соединенных Штатах. Инвесторы могут оценить эффективность экономики, посмотрев на кривую доходности казначейских облигаций. Кривая доходности представляет собой графическое представление всех доходностей, начиная с одномесячных казначейских векселей и заканчивая 30-летними казначейскими облигациями.

10-летняя казначейская облигация расположена в середине кривой, и ее доходность указывает на доход, который требуется инвесторам, чтобы связать свои деньги на 10 лет.

Оцените статью
Финансовый маркетинг
Добавить комментарий