Активное управление портфелем облигаций

Активное создание, структурирование, реструктуризация и управление портфелем.

Что такое активное управление портфелем облигаций?

Портфелем облигаций можно управлять несколькими способами; однако основными методами являются активные, пассивные или их гибрид. Активное управление портфелем облигаций, как следует из названия, означает, что управляющий портфелем играет активную роль в управлении, организации и управлении портфелем.

active bond portfolio management - Активное управление портфелем облигаций

Активное управление средствами

В активном управлении средствами участвуют портфельные менеджеры, занимающие активную позицию при выборе облигаций. Они ищут облигации с высокой доходностью, которые, по их мнению, с большей вероятностью превзойдут показатели эталонного индекса с течением времени. Конечная цель состоит в том, чтобы создать и управлять фондом, работающим на уровне или выше индекса, включая выявление и инвестирование в недооцененные облигации. Активное управление портфелем облигаций может также включать покупку облигаций, которые хеджируют рыночные колебания.

Пассивно управляемые фонды

Активное управление портфелем облигаций существенно отличается от пассивного управления фондами. Пассивно управляемые фонды — или индексные фонды — управляются менеджером, который просто инвестирует в корзину облигаций, выбранных в соответствии с показателями эталонного индекса.

Пассивно управляемые фонды не инвестируют активно в определенные облигации и не часто меняют облигации, находящиеся в портфеле. Вместо этого фонды корректируют ценные бумаги, которыми они владеют, только в случае изменения структуры эталонного индекса. Цель состоит не в том, чтобы превзойти индекс, а просто в том, чтобы соответствовать производительности индекса.

В Соединенных Штатах не существует общего эталонного индекса, используемого для облигаций. Вместо этого существует множество подиндексов для таких категорий, как государственные облигации США, корпоративные облигации и муниципальные облигации. Bloomberg Barclays Indices является создателем и менеджером многих наиболее широко используемых индексов облигаций.

Преимущества активного управления портфелем облигаций

Ниже перечислены несколько ключевых преимуществ стратегии активного управления портфелем облигаций:

1. Увеличьте необлагаемый налогом доход

Одним из преимуществ активного управления портфелем облигаций является возможность увеличить необлагаемый налогом доход в рамках портфеля. Муниципальные облигации, особенно те, которые приобретаются инвестором в его родном штате, освобождаются от федеральных налогов.

Облигации не облагаются налогом независимо от того, находятся ли они в активном или пассивно управляемом фонде. Однако с активным управляющим портфелем их можно использовать для хеджирования прибылей и убытков в других областях портфеля, что позволяет управляющему извлекать выгоду из дохода на благо клиентов.

2. Контролировать срок владения облигациями

Еще одним важным преимуществом является возможность контролировать количество времени, в течение которого удерживаются облигации. Все облигации имеют срок погашения. Пассивно управляемые фонды обычно держат облигацию до погашения. Однако в активно управляемом фонде менеджер может принести пользу инвесторам фонда, продав облигации с более низкой доходностью и более короткой дюрацией.

Когда процентные ставки растут, продажа таких облигаций повышает общую доходность портфеля. Вообще говоря, облигации можно инвестировать с большей прибылью, продавая их в выгодное время до наступления срока погашения.

Риски активного управления портфелем облигаций

Активное управление портфелем сопряжено с риском, а также с возможностями. Активно управляемый портфель облигаций не гарантирует, что он превзойдет соответствующий эталонный индекс. Если управляющему фондом не удастся превзойти индекс, инвесторы потеряют больше, чем просто доход, который они получили бы от пассивно управляемого фонда.

Кроме того, они также будут освобождены от дополнительных комиссий за транзакции, которые сопровождают более частую торговлю, характерную для активно управляемых фондов облигаций.

Резюме

Наиболее важным аспектом активного управления портфелем облигаций является тот факт, что управляющий портфелем берет на себя главную роль в создании, структурировании, реструктуризации и управлении фондом. Когда за портфелем внимательно следят, а активы покупаются и продаются, чтобы компенсировать друг друга, хеджировать риски и, в конечном итоге, увеличить общую прибыль фонда, инвесторы с большей вероятностью получат максимальную отдачу от своих инвестиций.

Однако активно управляемые фонды сопряжены с дополнительным риском. Индивидуальный инвестор должен решить, готовы ли они взять на себя дополнительный риск ради возможности получить большую отдачу от инвестиций.

Оцените статью
Финансовый маркетинг
Добавить комментарий